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宏利投信 - 英國脫歐決定，如何影響英國房地產市場？
2016/07/18
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英國脫歐將如何影響房地產市場的投資？亨德森遠見全球地產股票基金經理人Guy Barnard，針對英國房地產，發表了他的看法。

英國脫離歐盟所帶來的潛在影響，需要好幾個月甚至是數年的時間，才會逐漸明朗。然而，英國重啟貿易談判所帶來的變數，以及對於歐盟其他會員國所造成的連鎖效應，勢必帶來短期內的經濟衝擊，無疑地歐盟的政治也會趨於緊張。凡此種種均將重挫投資人信心，並導致商業及投資決策延後。

就不動產市場而言，衝擊來自於兩個層面。首先，因為不確定程度增加，短期需求很有可能大幅減少，價格因而下調至新的水平，與其他資產類別同樣走低。

英鎊疲軟

這種衝擊的潛在影響固然顯著，但我們並不認為價格下滑趨勢會像金融危機時那樣劇烈，畢竟今日的槓桿率較低且銀行體系較健全。

我們也有機會看到央行採取寬鬆政策以及債券收益率創下新低帶來若干支撐。此外，英鎊疲軟可望吸引國際投資人前來投資，一如先前金融危機過後的情況。

倫敦商辦市場首當其衝

其次，承租需求又會如何變化？租金的成長和經濟成長高度相關，因此可以預見，景氣的不確定性將導致需求疲軟，從而壓迫租金水準。

倫敦辦公大樓市場受此衝擊最為顯著，由於許多金融企業及跨國公司必須據此評估今後事業是否受到波及，相關的承租需求料將降溫。

 

 

【以下為投資警語】

本基金經金管會核准或同意生效，惟不表示絕無風險。基金經理公司以往之經理績效不保證基金之最低投資收益；基金經理公司除盡善良管理人之注意義務外，不負責本基金之盈虧，亦不保證最低之收益，投資人申購前應詳閱基金公開說明書。有關基金應負擔之費用（境外基金含分銷費用）已揭露於基金之公開說明書或投資人須知中，投資人可至境外基金資訊觀測站www.fundclear.com.tw下載或查詢。本基金投資涉及新興市場部份，因其波動性與風險程度可能較高，且其政治與經濟情勢穩定度可能低於已開發國家，也可能使資產價值受不同程度之影響。本文提及之經濟走勢預測不必然代表本基金之績效，本基金之投資風險請詳閱基金公開說明書。本基金未受存款保險、保險安定基金或其他相關保障機制之保障。基金投資一定有風險，最大可能損失為投資金額之全部，本基金所涉匯率風險、基金風險報酬等級之歸屬原因及其它風險詳參公開說明書或投資人須知。內容提及之個股/債僅作基金資產配置說明，非為個股/債推薦。依中華民國相關法令及金管會規定，基金直接投資大陸地區有價證券僅限掛牌上市有價證券，且不得超過該基金淨資產價值之百分之十，故本基金非完全投資在大陸地區有價證券。另投資人需留意中國市場特定政治、經濟與市場等投資風險。風險收益等級分類係基於一般市場狀況反映市場價格波動風險，無法涵蓋所有風險，不宜作為投資唯一依據，投資人仍應注意所投資基金個別的風險。本基金得採用『公平價格調整』及/或『反稀釋』機制(擺動定價機制)，相關說明請詳投資人須知之一般資訊第18頁。晨星星級評等是按過去3年在同類型基金中風險調整後的報酬率排名所做的評估，星級愈高表現愈佳，最高等級為五顆星，詳細評量標準請參考晨星網站(http://www.tw.morningstar.com/)說明。如因基金交易所生紛爭，台端可向中華民國證券投資信託暨顧問商業同業公會或財團法人金融消費評議中心提出申訴。
附註：
註: RR係計算過去5年基金淨值波動度標準差，以標準差區間予以分類等級。此等級分類係基於一般市場狀況反映市場價格波動風險，無法涵蓋所有風險(如：基金計價幣別匯率風險、投資標的產業風險、信用風險、利率風險、流動性風險等)，不宜作為選擇投資標的唯一依據，要保人仍應注意所選擇投資標的個別的風險。
註1: 績效計算為原幣別報酬，且皆有考慮配息情況。基金配息率不代表基金報酬率，且過去配息率不代表未來配息率。所有基金績效，均為過去績效，不代表未來之績效表現，亦不保證基金之最低投資收益。
註2: 基金淨值可能因市場因素而上下波動，基金淨值僅供參考，實際以基金公司公告之淨值為準；海外市場指數類型基金，以交易日當天收盤價為淨值參考價；部份基金採雙軌報價，實際交易以基金公司所公告的買回價／賣出價為計算基礎。
註3: 有關基金應負擔之費用（境外基金含分銷費用）已揭露於基金之公開說明書或投資人須知中，投資人可至公開資訊觀測站或基金資訊觀測站(http://www.fundclear.com.tw)中查詢。
註4: 上述銷售費用僅供參考，實際費率以各銷售機構為主。
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